О хулиганизме

[ksonin]

Пол Кругман отвечает на фразу Владимира Путина о денежной политике в США, сказанную на выступление в Госдуме. Впрочем, передана фраза не совсем точно - просто переводчик попытался придать хоть какой-то смысл высказыванию премьера...

Comments

[ksonin.livejournal.com]

У золота волатильность высокая и слабо понятно, не вызван ли интерес к золоту (и рост цена на него) теми же причинами, что и проведение QE. Про нефть - опять-таки, если и есть связь с QE, то какая-то крайне опосредованная (типа "если бы не QE, китайская экономика бы замедлилась и цены на нефть упали", но связь QE c китайским ростом - совершенно неясный вопрос). Дома во Флориде (и во многих местах в Америке) упали бы в цене сильнее, чем с QE, но, обрати внимание, они всё равно упали, то есть их можно купить больше, чем можно было раньше. Никаких признаков, что кто-то стал беднее от QE, пока нет. (Собственно, как только (если) им удастся вызвать хоть какой-то устойчивый рост цен, они всё начнут "сжимать".)

[evgeniy625.livejournal.com]

Россия имеет полное право печатать свои деньги без ограничения, проблема в том, что опора у рубля - экономика России весьма проблематичная. Кстати, никто не запрещает печатать любой стране свою валюту. Другое дело, что каждая страна сама принимает решение о размерах эмиссии. Иными словами вполне такой популистский пассаж Путина рассчитан на недалекого обывателя, падкого до антиамериканизма.

[mi-b.livejournal.com]

То, что дома упали в цене относительно 2006 года при обсуждении counterfactual отсутсвия QE вообще неважно. Важно, что от QE цены выше того уровня, где были бы в этот момент без QE.

Списание роста цен на волатильность - старый прием, но, на мой взгляд, малоубедительный. Получается такая inflation ex inflation ;) Если 1) эффект денежной накачки на разные товары сильно неравномерен и 2) мы игнорируем товары, чья цена в данный момент волатильна, то мы неизбежно сильно недооцениваем инфляцию.

Кому хуже от QE:
Очевидно, как минимум, другим покупателям низкорисковых облигаций и подорожавших товаров. В их число входят
пенсионные фонды (то есть все те, чьи пенсии не гарантированы налогоплательщиками и у кого не хватает политических мускулов, чтобы их гарантировать),
акционеры корпораций, прогарантировавших обязательства пенсионных фондов,
покупатели зерна в бедных странах
потенциальные покупатели домов, не желающие их покупать по нынешним ценам и ютящиеся в съемных,
актуальные покупатели домов, платящие куда больше, чем могли бы...

Вроде, достаточно?