Далёко до срока, до края далёко...

[ksonin]

За интересными политическими событиями легко упустить важные экономические. ЦБ России успешно движется к давно заявленной цели по инфляции - 4% в 2017 году. Эта цифра важна именно потому, что это - долгосрочная цель, то, что ЦБ собирается, достигнув, поддерживать до тех пор, пока не решит эту долгосрочную цель поменять. Если не произойдёт ничего экстраординарного, эта цель может остаться на десятилетия. Я уже не раз писал - вот здесь, например - насколько важна, когда речь идёт об инфляции, предсказуемость денежной политики - читай, уверенность всех (фирм, граждан) в том, что ЦБ идёт к своей цели.

Внимание комментаторов часто приковано к моментам, когда ЦБ меняет ключевую ставку (как на прошлой неделе), но как раз у этого действия экономический смысл невелик. Финансовым трейдерам этот момент важен, всем остальным - нет. Важные, принципиальные решения - это (а) иметь цель по инфляции или не иметь и (б) значение этой цели. Для экономики важны только эти два решения. Ну, как если вы решили ехать в Петербург на выходные, то не так важно, выезжать из Москвы по Ленинградскому шоссе, Волоколамскому или Дмитровскому. Принципиальные момент - это дата и цель, а не конкретные повороты на пути к этой цели. ЦБ России давно (больше пяти лет назад) решил, что будет таргетировать конкретную цифру инфляции и уже четыре года движется к этой цели (это бывает трудно во время сильных внешних - по отношению к экономике - шоков). Обсуждать, серьёзно, можно (а) и (б), но (а) у нас никто толком не обсуждает, потому что это - возможные целевые показатели ЦБ - это сложно, а (б) - почти бессмысленно, потому что главное в (б) - не конкретное значение, а то, что оно выбрано и закреплено "навсегда". В колонке я как раз объяснял, что трудно объяснить, чем 4% лучше 3% или 5% (хотя и понятно, чем 4% лучше 1% или 10%), но после того, как довольно произвольное решение принято, его нужно придерживаться.

Нет, рано объявлять окончательную победу - "инфляционные ожидания" (то, из чего исходят экономические субъекты, планируя свои действия - например, когда кто-то берёт в банке кредит, то и он, и банк исходят в своей сделке из инфляционных ожиданий) по-прежнему высокие. Тем не менее, одержана очередная промежуточная победа. Может быть, когда история российской денежной политики будет писаться через, скажем, двадцать пять лет, то 2017 год будет, наконец, через двадцать пять лет после коллапса советской экономики, нормальной. 

Comments

[nikita shmakov (from livejournal.com)]

>Финансовым трейдерам этот момент важен, всем остальным - нет
Сейчас я плачу ипотеку под 11.4 годовых при инфляции чуть больше 4 процентов. По-моему это грабеж. Даже рефинансирование под 8 процентов здорово изменит переплату по кредиту и ежемесячный платеж. Так что даже обычному народу важен этот показатель :) Наверное в производстве тоже.

4 процентная инфляция это конечно здорово, но завтра нефть подешевеет, рубль обвалится и все начнется снова :-(

[her-shadow.livejournal.com]

Нет никакой инфляции 4%, вы что, в магазинах не бываете? :)

[malenykaya-ya.livejournal.com]

Вам дай дешёвые кредиты, вы в них по уши залезете.

[finansistsv.livejournal.com]

Поддерживаю

[kola111.livejournal.com]

/Если не произойдёт ничего экстраординарного/

Что Вы подразумеваете под словом экстраординарный?
Естественные движения на биржах - это экстраординарные события?
Знаковое событие ближайших 10-ти лет будет не инфляция 4%, а отношение стоимости нефти к стоимости еды:
потенциально может рухнуть в 10-15 раз .
Вот тогда будет "весело" всем. А особо нашему всему, как минимум придётся вводить продразвёрстку, за одно отметим столетний юбилей военного коммунизма .

[iv-an-ru.livejournal.com]

> Знаковое событие ближайших 10-ти лет будет не инфляция 4%, а отношение стоимости нефти к стоимости еды:
потенциально может рухнуть в 10-15 раз .

Доля нефти в цене еды настолько зашкаливающе высока, что при падении цены на нефть падение цены еды "догонит". Это еда может сильно подешеветь относительно нефти, но не наоборот.

[vit-r.livejournal.com]

Не бывает так, чтобы инфляция низкая, а инфляционные ожидания высокие и все жалуются, что в магазинах цены растут. Не мухлюет ли Росстат?

[iv-an-ru.livejournal.com]

Лично у меня инфляционные ожидания просто _всегда_ высокие, вне зависимости от реальной ситуации. Не мухлюет ли Росстат?

[ksonin.livejournal.com]

Бывает. Самая простая оценка инфляционных ожиданий - это ставка процента, по которой Вы можете получить кредит в банке (можно под залог чего-то с мало меняющейся ценностью, типа квартиры). С чем тут можно мухлевать? Сходите на сайт банка и посмотрите, какой инфляции он ожидает.

[vasja-iz-aa.livejournal.com]

наверное все же не "российская денежная политика", а российского ЦБ действия нормальны. в меру сил

[bystander90.livejournal.com]

Гм. Я много лет слышал, что ЦБ над нашей инфляцией не властен, инфляция в России носит немонетарный характер, она вызвана акцизами/тарифами монополий/ещё чем-то. Этим объяснялась высокая инфляция в РФ при жесткой монетарной политике.
И тут всё поменялось. Это точно ЦБ? Мб, просто спрос упал?

[ksonin.livejournal.com]

(а) В некотором смысле инфляция зависит только от ЦБ. В том, что ЦБ может выключить инфляцию в любой момент - просто сделать 0%. Он не делает этого на практике, потому что это может вызвать сильный спад производства и рост безработицы, но "вся власть над инфляцией" у него есть.

(б) Конечно, нынешнее снижение инфляции связано напрямую со спадом 2014-... и вообще стагнацией последних лет. В релизе ЦБ (там у меня ссылка) это сказано.

[livejournal.livejournal.com]

Your entry Далёко до срока, до края далёко... (http://ksonin.livejournal.com/634391.html) was reposted at LiveJournal Media - Далёко до срока, до края далёко... (http://ksonin.livejournal.com/634391.html)

[sitil.livejournal.com]

С интересом прочитаю ваш комментарий об упущенных потерях ВВП, если к концу года мы увидим инфляцию в 2,5-2%.

[ksonin.livejournal.com]

Я верю ЦБ, что он таргетирует 4% и риска вниз при ключевой ставке в 9.75% нет никакого - это он легко может исправить.

[zlata-gl.livejournal.com]

В России ситуация непредсказуема.
Доллар установился на уровне 30 р. после дефолта 1998 года. И этот курс держался очень долго.
И люди уже привыкли держать сбережения в рублях.
А потом - бац! - обвал рубля вдвое.
Как тут доверять рублю ?

Причина - заточенность экономики на экспорт нефти.
Россия прошляпила свои "жирные годы", когда можно и нужно было развивать собственное конкурентоспособное производство.
У Фараона не нашлось Иосифа.

[malenykaya-ya.livejournal.com]

Не хочется доверять рублю - не доверяйте.
У нас одна пизда накупила долларей по 75, ждала что будет по 100.
Сейчас визжит как резаная, типа, обмануло её правительство.

[glagolas.livejournal.com]

Может расскажите тогда - цены на какие продукты и товары учитываются для расчета инфляции ЦБ? Эти продукты самого низкого качества и их покупают самые бедные. Все остальное дорожает кратно большими темпами.

[ksonin.livejournal.com]

Это подробно рассказано в материалах ЦБ и Росстата. Ваше утверждение о "кратно больших темпах роста" ни на чём не основано. (Не спорьте - посмотрите ряды цен по каким-то продуктам, хоть сколько-то важным для населения, за несколько лет, и увидите.)

[her-shadow.livejournal.com]

У нас инфляция плановая.

34
34
34
34
34
34,2
34,2
34,4
34,9
34,9
34,9
34,95
34,9
34,4
34,4
35,5
35,5
35,5
35,5
35,5
35,8
35,8
35,9
35,9
35,9
36,05
36,05
36,2
36,2
36,2
36,7
36,7
37

Это цены бензина при заправках с февраля прошлого года. Роснефть.
Был бы "рынок", было бы хоть одно снижение. Если быть совсем точным, то одно снижение таки было - перед выборами. )

p.s. Сейчас ценник 37,2

[malenykaya-ya.livejournal.com]

Пересаживайся на лисапет.

[jedirani77.livejournal.com]

К сожалению я не вижу снижение цен пропорционально росту рубля. Так что для нас пока все остаётся как при рубле по 80.

[malenykaya-ya.livejournal.com]

Эффект храповика.

[gubervas.livejournal.com]

Афтар не видит леса за деревьями.
Или лукавит. Основная цель не цифра 4 %.
Основная цель снизить инфляцию, что бы ещё
большее колличество лохов могло попасть в кредитные
ловушки.

[malenykaya-ya.livejournal.com]

Лохов кто-то заставляет брать кредиты?

[molodec-1845.livejournal.com]

4 % - хорошая цифра. Для экономики важна стабильность, если на протяжении 10 лет удастся удерживать инфляцию в пределах 4%. то это очень хорошо. Хорошо, потому что это не слишком много, но и не слишком мало. В развитых странах, например, в США инфляция колеблется в пределах 2% Инфляция способствует потребительской активности ,в этом её плюс. Слишком высокий уровень инфляции и её непредсказуемость препятствуют организациям планировать бизнес процессы на несколько лет вперёд, а планировать надо, чтобы иметь видение горизонта развития на несколько лет вперёд. Если у нас будет ежегодный экономический рост в 4% в ближайшие 10 лет и такая же инфляция, то по мне это хороший сценарий для российской экономики, большего и не надо!

[malenykaya-ya.livejournal.com]

А вот учинят белоленточники руссо-майдан, будет тебе не то что 4%, а все 40%

[finansistsv.livejournal.com]

Конец укреплению рубля - http://finansistsv.livejournal.com/4462.html

[affidavid.livejournal.com]

Все эти правила из учебников написаны для экономик с гораздо меньшим участием государства. Как только государству потребуются деньги, то они перейдет к инфляционному налогу не задумываясь.